21Shares分析：牛市续航可期！比特币年底挑战13万美元

加密货币市场近期迎来强劲反弹，比特币价格突破6万美元大关后持续攀升。根据21Shares最新发布的《比特币现状》报告分析，当前市场多项指标显示本轮牛市仍处于中期阶段，比特币价格有望在年底挑战13万美元的历史新高。

牛市周期分析：尚处中期阶段

21Shares研究团队通过对比特币历史价格周期的研究发现，当前市场与2017年和2021年的牛市中期表现高度相似。报告指出，比特币价格在减半事件后的12-18个月内通常会达到周期峰值，而2024年4月完成的第四次减半意味着价格高点可能出现在2025年年中前后。

"从时间维度来看，我们目前仅处于这轮牛市的中段，"21Shares高级分析师表示，"历史数据显示，减半后的上涨行情平均持续约480天，而目前仅过去了约120天。"

关键驱动因素分析

报告强调了三个核心驱动因素支撑比特币的持续上涨：

1. 机构资金持续流入：美国现货比特币ETF自1月获批以来已吸引超过120亿美元净流入，其中贝莱德的IBIT产品规模已突破150亿美元。

2. 宏观环境改善：美联储降息预期升温导致美元流动性预期增强，历史数据显示在宽松周期中比特币平均回报率达192%。

3. 链上指标健康：比特币的MVRV(市值/实现价值)比率目前为2.3，远低于前两轮牛市峰值时的3.5以上水平，显示估值尚未出现过热迹象。

技术面与目标价位

从技术分析角度看，比特币已突破长期下降趋势线并站稳200日均线上方。21Shares采用多种估值模型给出的年底目标价区间为11万-15万美元，中位数为13万美元。

"斐波那契扩展位显示，在突破6.9万美元的历史高点后，下一个关键阻力位在12.8万美元附近，"报告技术分析师指出，"这与我们的基本面估值模型高度吻合。"

风险因素提示

尽管前景乐观，报告也提醒投资者关注潜在风险：

- 美国SEC对以太坊ETF的审批态度

- 全球宏观经济形势变化

- 加密货币监管政策的不确定性

21Shares建议投资者采用定投策略分散入场风险，并将比特币配置比例控制在投资组合的1-5%之间。随着加密货币市场的日益成熟，比特币正展现出更强的资产储备属性，这轮牛市或将成为其迈向主流金融资产的关键转折点。

(责任编辑：阿宝)